金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们(men)观(guān)察到下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基本补(bǔ)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别至2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上调现(xiàn)货(huò)价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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