衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎ轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁n)会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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