全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(sh马斯克会加入中国国籍吗ì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情马斯克会加入中国国籍吗(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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