北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票(piào年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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