财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加(jiā)优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服品牌集团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：

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